Por que a remuneração dos executivos está falhando

A maioria dos pacotes de remuneração não faz um bom trabalho ao vincular a remuneração ao desempenho. Nossa pesquisa sobre pacotes de pagamento em 702 empresas americanas de capital aberto entre 1995 e 2004 revela que, em média, um aumento de 1% no valor da empresa gerou um aumento de 0,43% na riqueza estimada dos executivos seniores. Isso pode não parecer irracional, mas houve grandes variações em toda a amostra, com a riqueza executiva em algumas empresas sendo altamente sensível ao valor da empresa, enquanto em outras não havia nenhuma sensibilidade. Mais significativo, quase todos os incentivos vieram das atuais participações em ações e opções. (Veja o gráfico “Sensibilidade da riqueza executiva”.) O valor atual da remuneração futura, que constitui 75% da riqueza dos executivos, mostra muito pouca sensibilidade ao valor da empresa.