Por qué los salarios de los ejecutivos están fallando

La mayoría de los paquetes de compensación no vinculan la paga con el desempeño. Nuestro estudio sobre los paquetes salariales en 702 empresas estadounidenses que cotizan en bolsa entre 1995 y 2004 revela que, de media, un aumento del 1% en el valor de la empresa generó un aumento del 0,43% en la riqueza estimada de los altos ejecutivos. Puede que no parezca descabellado, pero hubo enormes variaciones en la muestra, ya que el patrimonio de los ejecutivos de algunas firmas era muy sensible al valor de la empresa, mientras que en otras no había ningún tipo de sensibilidad. Más importante aún, casi todos los incentivos procedían de las participaciones actuales en acciones y opciones. (Consulte el gráfico «Sensibilidad del patrimonio de los ejecutivos».) El valor actual de la compensación futura, que constituye el 75% del patrimonio de los ejecutivos, muestra muy poca sensibilidad al valor de la empresa.