La narrativa de que "los salarios se están disparando" es falsa

"Estamos pagando al tipo que corta la fruta 19 dólares la hora", se quejaba el CFO de un importante productor agrícola con el que hablé recientemente. Casi a diario hablo con un ejecutivo que me cuenta cómo uno de los miembros de su equipo recibió un tremendo aumento de sueldo para abandonar el barco. El problema con esas historias es que a todo el mundo le gusta hablar de ese único ejemplo que capta la atención de los demás. Y si todo lo que oye son historias de ese tipo durante un tiempo, acaba creyendo que esos aumentos salariales son la norma, no la excepción. Esto puede conducir a lo que el premio Nobel Robert Shiller denomina economía narrativa. En pocas palabras, Shiller describe cómo una narrativa sólida, verdadera o falsa, puede prender como un reguero de pólvora y obligar a la mayoría de la gente a ignorar hechos fundamentales a la hora de tomar decisiones económicas. El poder de la narrativa puede ser tan fuerte que puede obligar a la gente a aferrarse a una creencia aparentemente ilógica durante años: pensemos en la burbuja inmobiliaria o en el auge de las puntocom. Así que mientras que la narrativa actual que estoy escuchando de una serie de ejecutivos es que la actual guerra por el talento ha dado lugar a que los salarios estén "fuera de control", soy escéptico de que esta sabiduría recibida sea siquiera exacta. ¿Qué dicen los datos? La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. realiza un seguimiento de los sueldos y salarios de los trabajadores de producción y no supervisores, que representan alrededor de cuatro quintas partes del empleo total en nóminas privadas no agrícolas e incluyen a los empleados de la industria manufacturera, la minería, la construcción y las industrias de prestación de servicios en funciones no de supervisión. El trabajador medio de producción y no supervisor ganaba 26,40 dólares por hora en noviembre de este año. Compárelo con un salario medio por hora de 3,30 dólares en enero de 1970. Parece un aumento considerable. Pero, ¿cuánto de eso se ha debido a la inflación frente a un aumento del poder adquisitivo? Los salarios ajustados a la inflación de estos trabajadores de la producción han aumentado algo menos del 9% desde 1970, mientras que el aumento equivalente para todos los empleados del sector privado ha sido del 76%. Dejando a un lado las lecciones de historia, los salarios nominales aumentaron un 5,8% en octubre de este año. Sin embargo, la inflación del mismo mes fue del 6,2% y ahora tiende al 6,8%, la más alta de los últimos 39 años. Por ello, el BLS estima que los salarios por hora de los trabajadores de producción y no supervisores cayeron casi un 1% en octubre. En otras palabras, independientemente de la narrativa actual, el cielo no se está cayendo. Sí, los salarios de los trabajadores de producción han subido. Pero los precios han subido aún más. Así que, si sus márgenes se están reduciendo, es más probable que tenga un problema de precios que de salarios. ¿Qué aumentos salariales esperan los responsables de RRHH? Una encuesta de Salary.com muestra que la mayoría de las empresas no tienen previsto aumentar sus presupuestos salariales en comparación con los cambios de 2021. Las encuestas de The Conference Board y Grant Thornton muestran mayores aumentos salariales previstos, pero estos incrementos siguen estando por debajo de las cifras de inflación observadas en 2021. Es difícil predecir si estos aumentos salariales compensarán el coste de la inflación en 2021 o 2022, ya que tanto los salarios como las predicciones sobre la inflación han sido un blanco móvil en los últimos meses. Sin embargo, una cosa es cierta: si la inflación actual continúa, un aumento salarial moderado es una receta para la frustración tanto para los empresarios como para los empleados. Mientras continúa la Gran Resignación, es más probable que los empleados cambien de trabajo si reciben una disminución salarial teniendo en cuenta el coste de la inflación. ¿Cuánto debe pagar? Al final, los salarios vienen determinados por la demanda y la oferta. Un análisis reciente de Ed Yardeni, antiguo estratega jefe de inversiones del Deutsche Bank, muestra que los salarios reales han crecido un 1,2% anual desde mediados de los 90. Un aumento del 1,2% anual de los salarios reales es muy diferente de los "locos aumentos salariales" de los que hablan algunos ejecutivos. Sí, esos ejemplos puntuales de Joe y Jane que recibieron aumentos salariales masivos constituyen una historia genial en un cóctel -y pueden formar rápidamente una narrativa que se repite a menudo-, pero no sería prudente basar su estrategia de nóminas en narrativas anecdóticas en lugar de en estadísticas que le permitan ver el panorama general. Mi propio análisis de los aumentos salariales en los últimos 50 años muestra que estos aumentos se mantuvieron la mayoría de las veces entre un 1 y un 2% por encima de la inflación. Un aumento salarial del 1 al 2% por encima de la inflación puede ser una buena regla general. Sin embargo, los movimientos de los salarios pueden variar mucho entre industrias, profesiones, niveles de antigüedad, estados e incluso ciudades. Al final, sólo usted puede decidir cuánto vale para usted el talento adecuado. Si la cafetería de enfrente está perdiendo 1.000 dólares al día por un puesto vacante y su cafetería está perdiendo tres veces esa cantidad por puesto vacante, sería sorprendente que no estuviera dispuesto a pagar un poco más que su competidor más cercano. Así que no se obsesione demasiado con lo que hacen sus competidores. En su lugar, vuelva a cuestionar sus supuestos básicos y calcule cuánto vale para usted el talento adecuado.

La narrativa de que "los salarios se están disparando" es falsa

Resumen.

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